同时也远高于此前一周 天主教内讧 丁彦雨航被喊mvp

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豆粕市场利空出尽|豆粕|大豆|美豆_新浪财经_新浪网 新浪基金曝光台:信披滞后虚假宣传,业绩长期低于同类产品,买基金被坑怎么办?点击【我要投诉】,新浪帮你曝光他们!   9月12日,美国农业部(USDA)在九月供需报告中将新季大豆单产提高到50.6蒲式耳 英亩的这一历史性高位,报告发布后,美豆应声下跌。但目前看,美豆大幅下跌两个交易日后,有所企稳,市场已基本消化美豆丰产这一利空消息,未来继续上调美豆单产的可能性较小,且美豆尚未收割,未来仍存在较大不确定性,期价继续下跌的空间较为有限。另一方面,预计未来美豆出口需求仍较为强劲,或对豆价形成较有利的支撑。国内方面,9月进口大豆到港量有所减少,部分油厂因缺豆而停机,从而造成油厂开机率持续下降。同时,豆粕现货成交量持续放大,油厂豆粕库存继续下降,预计九月中下旬或出现豆粕供应偏紧的局面,且目前豆粕现货价格表现坚挺,油厂挺价意愿较为强烈,或对期价形成有力支撑。另一方面,国内自繁自养生猪养殖利润与外购仔猪养殖利润差距不断拉大,或会促进养殖户积极补栏,且国内生猪养殖正处于缓慢恢复阶段,未来生猪存栏量有望缓慢增加。因此,短期内,市场利空出尽,且供需面逐渐好转,未来豆粕存在较大上升空间。         一、行情回顾   6月份以来,拉尼娜现象迟迟未出现,同时美国大豆主产区天气良好,美豆优良率高企,从而使得美大豆路下跌。而到了8月份在美豆出口需求强劲的影响下,美豆开始企稳反弹,而随着时间的推进,美豆产区天气接近完美且各大机构纷纷预测美豆即将丰产,在此情形下,美豆开始下跌。9月12日,美国农业部在九月供需报告中将新季大豆单产提高到50.6蒲式耳 英亩的高位,报告发布后,美豆应声下跌.但目前看,美豆大幅下跌两个交易日后,有所企稳,市场已基本消化美豆丰产这一利空消息,且未来继续上调美豆单产的可能性较小,未来继续下跌的空间较为有限,前低937美分 蒲式耳仍是较为有力的支撑位。国内方面,连盘豆粕跟随美豆走势,6、7月份下跌后,在8月上旬有所企稳反弹,同时在8月下旬,美国大豆主产区天气条件良好,美豆丰产预期不断加强,豆粕不断下跌。而9月12日报告发布后,在美豆大幅下跌的情况下,豆粕下跌幅度有限,同时,国内豆粕供给仍相对偏紧,豆粕现货价格基本维持稳定,部分油厂豆粕报价甚至出现了逆市上涨的情况,因此预计短期内豆粕下行空间较为有限。   二、基本面分析      美豆利空出尽,未来仍存上升空间   美国农业部(USDA)在9月12日公布了9月份供需报告,数据显示,美国陈豆库存1.95亿蒲,高于8月的2.55亿蒲,但要低于市场平均预期的2.32亿蒲;美国新豆收获面积8300万英亩,与8月的数据持平,高于去年同期的8180万英亩;单产数据备受关注,单产50.6蒲式耳 英亩,远高于8月预估的48.9蒲式耳 英亩,且超出市场平均预期的49.2蒲式耳 英亩;产量42.01亿蒲式耳,高于上月报告的40.6亿蒲式耳,也高于市场预期40.89亿蒲式耳;新豆期末库存3.65亿蒲式耳,超出预期的3.33亿蒲式耳。整体来看,美国农业部(USDA)继续上调陈豆出口量,陈豆库存继续下调且低于市场预期,代表着美国出口需求强劲;同时,在新季大豆单产及产量大幅上调的情况下,新季大豆期末库存上调幅度较小,这表示美国出口需求强劲仍将继续延续。目前,美国农业部预计新季大豆单产在50.6蒲式耳 英亩这一高位,远超预期,此次单产有较大概率是本年度最大预测值,未来继续上调单产的可能性相对较小,同时,新季大豆尚未收割,仍存在较多不确定性。另一方面,对美豆库存与价格进行相关分析可以得出,目前库存对应价格低值区间应位于930-950美分 蒲式耳之间,而当前美豆价格已位于这一区间。因此,我们认为,目前市场已基本消化美国新季大豆丰产这一利空消息,未来继续下行的可能性较小,且未来天气仍未确定,美豆能否顺利收割并上市仍待确定,美豆仍存在向上空间。   9月全球大豆供需及进出口情况   此外,美国农业部九月供需报告中的全球大豆9月份的供需情况也备受市场关注。报告显示,全球2016 17年度大豆年末库存预估为7217万吨,比8月份预估略有增加;全球2015 16年度大豆期末库存预估为7290万吨,比8月预估略有减少。南美方面,2015 16年巴西大豆产量9650万吨,与8月报告数据持平;阿根廷大豆产量维持5680万吨,比8月份5650万吨增加了30万吨的预估;中国2015 16年度大豆进口量调减50万吨至8250万吨,2016 17年度大豆进口量下调100万吨至8600万吨;总的来说,全球大豆旧作期末库存小幅调低而新作小幅调高,中国进口大豆数量有所减少,其他各项数据基本符合预期。   美豆出口需求强劲   9月9日,美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示,9月1日止当周,美国2016 17年度(9月1日起)大豆销售净增177.68万吨,远远高于市场预估区间110-150万吨,同时也远高于此前一周(截至8月25日)美豆出口销售的1476.4万吨;同时,美豆粕2015 16年度出口销售净增6.3万吨,远高于此前一周美豆粕出口销售1.2万吨;美豆油2015 16年度出口销售净增3.5万吨,也远远高于此前一周美豆油出口销售的0.35万吨。同时,报告还显示:自2015 16年度结转而来的大豆出口销售总计198.98万吨。当周截至8月31日,大豆出口装船101.79万吨;2015 16年度总计出口装船5083.92万吨,较前一年度的4980.13万吨增加2%。9月1日,大豆出口装船总计22.83万吨;美国2016 17年度大豆新销售384.47万吨。这显示出今年上半年南美大豆减产后,出口需求逐渐转向美国,美国出口需求仍表现强劲,支撑着CBOT大豆期货价格。      9月到港大豆量下降   大豆到港量预估:根据我们最新调查显示,2016年9月份国内各港口进口大豆预报到港91船586.4万吨,略高于之前预估的570万吨,主要是由于有几船到港时间从8月推迟到9 月份,但到港量明显低于8月份的741.6万吨,较2015年9月份的726万吨也下降19.22%;2016年1-9月国内大豆进口总量达6038万吨,较去年1-9月份的5970万吨增长11.39%。未来两个月,10月份最新预期在570-580万吨,仍处于低水平,11月份最新预期700万吨,11月份到港量或有所回升。后期船期可能还会有变化,届时根据装船情况及时调整到港预估。   油厂开机率继续下降   上周(9月3日-9月9日)国内油厂开机率继续下降。当周全国各地油厂大豆压榨总量为1,533,800吨(出粕1,219,371吨,出油276,084吨),较上周的压榨量1,586,700吨减少52,900吨,降幅为3.33%。当周全国各油厂开机率为47.19%,较上周的48.82%减少了1.36个百分点。此前由于担忧国家临时收储大豆拍卖会对市场产生冲击,加大国内大豆的供应量,因此,油厂减少了9、10月份进口大豆的采购数量,但目前看来国储豆成交率较低,流拍严重,且流入压榨领域数量远低于预期,目前国内部分油厂面临着缺豆的难题,从而使得油厂开机率持续下降,预计九月中下旬或将出现豆粕供应偏紧的现象。   豆粕库存压力缓解   目前国内豆粕库存量继续减少且降幅有所放大:调查显示,截止9月11日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量62.12万吨,较上周的72.85万吨减少10.73万吨,降幅为14.72%,此前一周豆粕总库存降幅为10%,同时,较去年同期的77.3万吨下降19.63%。当周,国内豆粕未执行合同390.54万吨,较上周的413.18万吨减少22.64万吨,但仍较去年同期的364.96万吨增长7%。近期由于9月进口大豆到港量较少,部分油厂因缺豆而停机,豆粕供给有所下降,而另一方面,饲料企业由于担心后续豆粕供应偏紧,且中秋、国庆双节临近,下游企业及贸易商积极备货,豆粕现货成交量有所放大,油厂豆粕出货速度有所好转,山东地区已出现豆粕供应偏紧局面。目前豆粕库存持续下降,本月中下旬或出现供应偏紧局面,供需面好转令短期内豆粕较为抗跌。   生猪养殖有望缓慢恢复   目前,生猪养殖利润分化,国内自繁自养生猪养殖利润高企,截至9月2日,自繁自养生猪养殖利润为725.98元 头,而外购仔猪养殖利润仅为264.02元 头,自繁自养生猪养殖利润与外购仔猪养殖利润差距的不断扩大,或使得养殖户加大能繁母猪养殖规模,未来能繁母猪存栏有望增加,长期来看对我国生猪存栏量有利。另一方面,从猪肉价格的走势来看,我国猪肉价格正在缓慢下降,可以认为当前生猪养殖正在缓慢恢复,并已处于猪周期的下降阶段。只是今年在环保要求下,大部分生猪养殖小散户逐渐退出市场,生猪养殖规模化程度不断提高,而规模养殖企业扩产相对谨慎,且时间周期相对更长。目前正处于中秋及国庆双节,猪肉需求逐步提升,且随着天气转凉,猪生长速度有所加快,饲料需求也即将有所放大。因此,预计未来豆粕下游需求将逐步提升。   国内豆粕现货价格坚挺   近两个月以来,在豆粕期货价格下跌的背景下,豆粕现货价格仍然表现较为坚挺,维持在3100-3200元 吨这一位置。9月12日,美国农业部供需报告发布后,豆粕期货价格跟盘下跌,但豆粕现货价格下跌幅度较小,甚至在9月13日出现了逆市上涨的情况。这表现出当前油厂挺价意愿较强,且豆粕现货供需端表现较好,或给期货价格带来支撑。   三、策略综述   目前,市场已基本消化美豆创纪录单产这一预期,市场利空出尽,CBOT大豆下方支撑明显,未来继续上调美豆单产可能性较小,期价下跌空间有限,且美豆出口需求强劲,也对美豆期价形成强有力的支撑。同时,国内方面,九月进口大豆到港量减少,国内油厂开机率持续下降,且豆粕现货成交量有所放大,油厂库存继续下降,且豆粕现货价格较为坚挺,油厂挺价意愿强烈,或对期价形成支撑。另一方面,国内生猪养殖业有望恢复,豆粕需求或将扩大,因此,预计未来豆粕上行空间较大。   操作策略:买入豆粕1701合约   入场点位:2850~2900元 吨   止损点位:2700~2800元 吨   目标点位:3100~3300元 吨   仓位控制:10%   风险点:   1、美国大豆主产区天气持续良好,大豆收割、运输顺利,美豆丰产上市预期继续加强;   2、美国农业部在后续报告中,继续上调美豆单产或美豆种植面积,美豆供应压力增加;   3、油厂开机率迅速回升,豆粕供给压力增大;   4、国内生猪养殖业恢复缓慢,豆粕需求持续低迷;   5、国内大豆贸易商积极点价,大豆进口量远超预期。(油粕面)   农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】免费资源发布、采购对接;报价-下点击前往报价,查看大宗农产品行情 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

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